钛白粉静待景气修复，Base下调钛矿产量指引

分类：行业资讯
作者：安信证券
来源：安信证券
发布时间：2023-08-30 16:27
访问量：

【概要描述】钛白粉价差环比回暖，Base下调肯尼亚矿山铁矿产量指引。据公司公告，2023H1公司铁白粉/海绵钛业务营收87.9/10.9亿，同比-1%/+32%，毛利率25.8%/31.6%，同比-9.1pct/+11.3pct，销量57.8/1.9万吨，同比+23%/+32%，均价1.5/4.3万元/吨，同比-20%/持平，公司生产钛精矿60.4万吨，同比+26%,全部自用，有效保障了公司原料供应。

钛白粉静待景气修复，Base下调钛矿产量指引

【概要描述】钛白粉价差环比回暖，Base下调肯尼亚矿山铁矿产量指引。据公司公告，2023H1公司铁白粉/海绵钛业务营收87.9/10.9亿，同比-1%/+32%，毛利率25.8%/31.6%，同比-9.1pct/+11.3pct，销量57.8/1.9万吨，同比+23%/+32%，均价1.5/4.3万元/吨，同比-20%/持平，公司生产钛精矿60.4万吨，同比+26%,全部自用，有效保障了公司原料供应。

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发布时间：2023-08-30 16:27
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钛白粉价差环比回暖，Base下调肯尼亚矿山铁矿产量指引。据公司公告，2023H1公司铁白粉/海绵钛业务营收87.9/10.9亿，同比-1%/+32%，毛利率25.8%/31.6%，同比-9.1pct/+11.3pct，销量57.8/1.9万吨，同比+23%/+32%，均价1.5/4.3万元/吨，同比-20%/持平，公司生产钛精矿60.4万吨，同比+26%,全部自用，有效保障了公司原料供应。

据隆众资讯，2023Q2硫酸法(金红石)、氯化法钛白粉价差环比+24%、+2%，上半年弱需求叠加原料高成本背景下，二季度盈利端环比有所回暖，静待下游景气修复出口方面，据海关数据，2023Q2白粉出口40万吨，同比+11%，环比-9%，维持高位。

据Base Resource财报，其肯尼亚矿山因为品位下隆开采率低于预期，钛矿产量指引将由2023年的26~31万吨下滑至2024年13”16万吨，公司钛矿自给的成本优势长期凸显。综上所述，2023Q2公司实现毛利润17.2亿元，同比-23%，环比+7%，毛利率27%，同比-7.8pct，环比+4.4pct，费用率(四费&税金)为15%。

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